光大证券：给予卓胜微买入打分

本次股权激发计划首次颁予的激发并不一定总人数为62人；

根据下表的股权激发择优情况下为营业利润：2022年46~58亿元、2023年56~69亿元、2024年67~84亿元、2025年80~100亿元。

利润得出、市价与下调：根据卓胜微2021年绩效新闻周刊，卓胜微2021年利润为46.4亿元、归母的销售额变动为21.4亿元；考虑到智能机金融业不振，我们将卓胜微2022~2023年归母的销售额得出变动为24.8和30.1亿元，原得出为31.7和41.1亿元，分别下修21.76%和26.73%，迄今为止658亿元公司股票对应2021-2023年PE分别为31/27/22X。

一些公司公司股票大跌由于第一快速增长直线和第二快速增长直线倚赖智能机影响，但一些公司SAW频率响应IDM产线进展顺利、且第三快速增长直线已现鼓励变化（发射器口模块下一代的销售可期），我们鼓励忽略卓胜微发射器口模块在2022年的的销售，也鼓励忽略一些公司分离器件和数据包模块待智能机不景气衰退后的向上近年来。我们近十年看好卓胜微在华北地区的设备尾部金融业的布局，维持“买入”下调。

可能会指引：关键技术进展比不上预料；下游国产替代需求量比不上预料。

证券市场之银河数据中心根据近三年公开发表的研报数据计算，中信建投证券市场徐双锋研究中心小组对该股研究较为深入，近三年得出准确度均值将近86.86%，其得出2021年度归属的销售额为利润23.96亿，根据现价换算的得出PE为15.23。

最新利润得出明细如下：

该股最近90天内共有6家私人机构注意到下调，买入下调4家，的股份下调2家；无论如何90天内私人机构要能均价为354.71。证券市场之银河市价分析方法来完成显示，卓胜微（300782）好一些公司下调为4银河，好定价下调为2.5银河，市价综合下调为3.5银河。(下调覆盖范围：1 ~ 5银河，最较低5银河)

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