标普指美国交易产生资金将缓解朗诗地产部分票据额度压力

论点网讯：5翌年18日，标普将利诗集绿色地产商有限Corporation评定一新发展从平稳调整为负面。同时，标普断定了“B”经常性发售人信用评定，以及Corporation未偿Senior无放贷债券“B-”经常性发售评定。

论点一全方位发觉，负面一新发展反映利诗集地产商商品价格补充原计划在房地产业商市场下行生命期和非典期间的继续执行风险。因此，标普将利诗集地产商的商品价格评核改写为再加有不足（less than adequate）。

标普断定了评定，以反映标普忽视利诗集地产商就此届满的Senior贴现的全额期望实质上是可控的，因为其加拿大融资产生的额外资金不足将缓解外压力。

虽然利诗集地产商可得到的付款在贴现全额后有可能增大，但该Corporation在2023年及在此之后却是没有全额期望。标普必要性似乎，在加拿大市场强劲减少的主导下，利诗集地产商的信用基准将恢复。

标普忽视，利诗集地产商可以管理机构2022年剩余时间届满Senior贴现的全额。截至2021上半年，利诗集地产商保有共约15亿总金额的付款（不都有加拿大上市的平台Landsea Homes持有的付款）。

董事局注意到，利诗集地产商的需用付款在3翌年有所下降，但仍确实覆盖6翌年届满的1.467亿美元（共下同9.5亿元总金额）的未偿Senior贴现。Landsea Homes作价放贷得到的4500万美元（共约比索总金额2.9亿元）一新货款和利诗集控股有限Corporation（Landsea Group，亦称“利诗集集团”）提供的3.75亿元总金额未用作利息将提供必要性缓冲。

此外，标普预料，在10翌年末1.694亿美元（共下同11亿元总金额）的Senior贴现届满之前，将会几个翌年将有共约6亿元总金额的资金不足从已售出和已完工的项目当中释放出来。

标普忽视，随着该Corporation偿还其Senior贴现，利诗集地产商可得到的付款余额有可能增大，其商品价格平稳将取决于其付款管理机构原计划和其他筹资原计划的继续执行。在动荡的市场当中，标普看到这些原计划的及时继续执行存在不确定性。

也就是说，利诗集地产商在2023年及在此之后却是没有全额期望。截至2021上半年，利诗集地产商在2023年届满的银行利息只有共约1.6亿元总金额，而2022年届满的短期债为38亿元总金额。

标普预料，利诗集地产商的信用基准将在2022年恢复，2021年其签订协议出现了不断减值和Landsea Homes上市特别费用造成了该基准随之恶化。

此外，标普预测利诗集地产商2022年加拿大金融业务的营业额将减少75%-80%，将抵消东亚营业额下降18%-23%的影响。这将造成总协议书营业额减少10%-12%。标普忽视，利诗集地产商将继续在其东亚金融业务当中引入轻资产模式，并通过委派项目减少其管理机构服务收入。