聚焦 | 个人投资者瞄准黄金，以对冲加密货币不确定性

来源：世界性贵金属总会 作者：Louise Street 世界性贵金属总会资深交易商

去年，自已按揭的数字签名国债融资热情格外高涨。Hall Partners的一项全球实地显示，数字签名国债是2021年最热门的资产之一，有31%的受访者在2021年1-10月末透过了数字签名国债融资[1]。

但这些自已按揭可能已经损失惨重了损失。大体上的六个月末里，数字签名国债领域动荡急剧。此前被称为DeFi一条龙，市值在下挫此前全数字签名国债消费市场前三名前五的算法稳定银币项目Luna，从120美元的价格几乎加倍。而其出版的稳定银币，UST，的交易所也大体加倍。近期，有名的数字签名国债借贷平台Celsius和数字签名国债最大的股票消费市场私人机构之一Three Arrows Capital也开始面临清算。 六个月末的时间里，互联网商业价值减至，而同期华盛顿邮报OB数字签名国债所标准普尔也损失了几乎三分之二的商业价值[2]。

我们已经不止一次境遇过互联网的类似问题。自互联网这一最具民族特色的数字签名国债出版以来，已经有过五次商业价值减至的具体情况。所以最近的不稳定性并非没有先例。

但本实地表明，互联网按揭们无论如何已经认识到数字签名国债的潜在隐患。32%的按揭相信其数字签名国债融资要么是“潜在回报格外高，但效用也格外高”，要么是“可称投机性的”。与这种恐惧相呼应的是，只有6%相信数字签名国债是“一种安全融资，必需顾虑”[3]。

自已按揭了解贵金属和数字签名国债的不同效用情况下

融资系列产品特点描绘对应贵金属和数字签名国债的效用占比%*

*实地详情闻备注[1]，具体实地问题备注[2]。

来源：Hall & Partners，世界性贵金属总会，

这些按揭对贵金属的强硬态度则截然不同，他们认识到了贵金属的避险和通涨股票消费市场作用。三分之一的按揭相信贵金属融资可以作为“商业价值储存，财富保护”的辅助工具，也是“抗击通涨”的意图，或者是一种“安全融资，必需顾虑”[4]。

这也表述了为何去年贵金属按揭更少数字签名国债按揭。在2021此前10个月末中都的，有44%的按揭买入了贵金属，其中都刀柄和金银币是最热门的系列产品。这一点也体现在我们的贵金属需求趋势数据[5]中都的，该数据显示2021年刀柄和金银币融资量创下八年来新格外高。

2021年购入数字签名国债的按揭中都的有一半以上也融资了贵金属。若仍然两种资产都持有的话，那完全有事实为此“沾沾自喜”。

这段时间贵金属的展现算不上震撼，但发挥了贵金属作为财富存储辅助工具，股票消费市场通涨意图和安全融资系列产品的作用，也为贵金属按揭提供了格外多供应量资金来透过其他融资。

备注：

[1]世界性贵金属总会指派Hall & Partners对美国、加拿大、比利时、印度和中都国五大消费市场的10，000名自已按揭透过实地。本实地中都，自已按揭是所指了解贵金属和国债作为融资系列产品、且自2021年初以来据估计融资过（都由明确定义的融资系列产品）一次的按揭。在线实地于2021年10月末底和11月末初透过。

[2]所指2021年10月末10日至2022年5月末20日之间的回撤幅度。华盛顿邮报OB数字签名国债所标准普尔监控以美元交易的大型数字签名国债展现。

详情闻 BGCI所标准普尔 - 华盛顿邮报OB数字签名国债所标准普尔 - 华盛顿邮报消费市场

https：//www.bloomberg.com/quote/BGCI：IND

[3]本实地承诺按揭最多选取三个符合其迄今所持都将融资系列产品的特点描绘。这些描绘是按照其效用来排序的，第一选取要体现出这项融资最主要的作用。样本量：贵金属正因如此且对都将贵金属融资系列产品作出回应（7，352）；数字签名国债正因如此（2，983）。

[4]对应都将贵金属系列产品，受访者选取三个最合适的特点描绘并透过效用排序。

[5]详情请闻：https：//www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends

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