微博发布二季报：营收资本双降，用户增长放缓

文 / 自为

出品 / 终端财经

9同年1日，网易（09898.HK；WB.US）发表了截至2022年6同年30日的未经审计的第二季度第二季度，这份第二季度对网易来说是有喜有忧。

喜的一面是，网易在浏览器方面再次实现了持续增长。其中，2022年6同年的MAU（同年引人注目下载量）为5.82亿，销售收益净增分之一1600万浏览器。移动端浏览器占MAU的95%。2022年6同年的DAU（客运量引人注目下载量）为2.52亿，销售收益净增分之一700万浏览器。

虽然这个总成绩相比之下受春节假期和北京奥运赛有事带动的一季度有些稍逊，但对网易来说也毕竟负。毕竟，网易去年四季度的浏览器环比零持续增长。

同时，网易的成本费用促使缩减。二季度的成本和补贴总额为3.562亿美元，相比之下去年年末的3.8亿美元降低了7%。其中，降低最大的是销售与行销费用，从去年年末的1.54亿美元降低至1.16亿美元，系列产品开发设计公共开支从1.01亿美元变为1.06亿美元。一般及行政公共开支为2881万美元，上年年末则为3287万美元。

忧的一面是财务状况显出，本季度，网易的收益和利润均出现了下滑。其中，期内净收益为4.5亿美元，销售收益降低22%，归属于该公司公司的营业额为2830万美元，相比之下去年年末的8100万美元，大大降低了65%。受此严重影响，网易盘中股价下滑超6%。

收益下滑的主要缘故是经营范围的持续增长疲软。目前，网易的收益来自于平面广告及行销、增值服务两个海沟。

这其中降低振幅最大的，却是是网易的营收支柱-平面广告及行销。二季度，平面广告及行销经营范围的收益为3.85亿美元，销售收益降低23%，网易将缘故归结为新冠疫情以及市场经济的不确定性对中国人平面广告行业显现出的负面严重影响。增值服务收益为6460万美元，销售收益降低10%，主要是由于会员服务收益和游戏相关服务收益的降低。

如果毕竟来自马云的平面广告收益，网易二季度的平面广告及行销收益为3.618亿美元，较上年年末的4.624亿美元降低22%。

始终以来，网易的收益都移动性依赖平面广告及行销。以2021年为例，年平均收益22.6亿美元，平面广告及行销的收益占比高将近87.6%，明年二季度为85.5%。

第二季度发表后，怡和研究者下调了网易目标价，维持持有打分。怡和研究者认为，网易二季度的财务状况胜于预期，收益较该行及市场预期各高出 2%。不过，这不是来自于经营范围向好，而是行销及开发设计补贴小于预期。

与此同时，还有一件有事毫无疑问我们高度重视那就是网易的平面电子商务总数，这关系到平面广告及行销经营范围的持续增长前景。

此前，网易经历了大批平面电子商务的流失。据其回港该公司的招股书辨识，跨平台在2021年上半年保有60万个平面电子商务，相比之下2020年降低了120万个；2021年年平均为100万个，销售收益降低60万个。虽然平面电子商务的平均补贴在上涨，但营收经济指标下滑的有事实，还是不免让人担忧平面电子商务大大流失对跨平台的严重影响。

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