中信证券：汽车智能化加速渗透 建议重点关注HUD、空气四轮驱动和全玻璃车顶等

中国网通公布研究报告称，汽车公司笔记本电脑化装配具备较强的购物升级属性，笔记本电脑驾驶、笔记本电脑机内、笔记本电脑底盘以及笔记本电脑化内外机缘巧合等系统对具备显著的增配渐进。笔记本电脑驾驶系统对是汽车公司笔记本电脑化的关键性指标，L2/L2+级别新产品是未来阻绝大幅提高的本体驱动力;值得注意智驾大算力新产品快速推广，精锐部队自主品牌高端化，铺垫未来L3以及以上智驾消费。笔记本电脑机内、笔记本电脑底盘等系统对阻绝领军更快上行，且ASP也有较大的大幅提高空间，建议综合注目HUD、湿气悬架和全玻璃窗挡风玻璃等的现代新产品。

中国网通主要观点如下：

自动驾驶：L2更快阻绝，值得注意自动驾驶或将快速落地，建议注目自动驾驶域控制造商。

L2自动驾驶稳步阻绝，值得注意自动驾驶显露滥觞。基于中汽协产销量数据、易车网、懂车帝等汽车公司论坛的装配数据，我们的千分之(下同) L2级自动驾驶自2017年来，阻绝领军每年仅有有5pcts左右大幅提高，2022H1达33%。此外，特斯拉、蔚来、小鹏、完美、高合等品牌仅有有车种具备地图领航/领航基本功能功能，我们将可视车种划分为L2+，2022H1 L2+阻绝领军达5%，在在自动驾驶初显滥觞。

主机厂将自动驾驶作为定位竞争综合，自动驾驶上半年更快阻绝。对于L2，大部分具备行车功能的ADAS提案成本下降，再入L2向改进型艾利奕炫等10万元请注意车种阻绝。此外，5V5R架构实现行泊并重，据东软恪胁千分之，对比1V1R+APA提案，行泊并重提案能够将成本增高20%-30%，亦可促进L2阻绝。我们预计2025/2030年L2级自动驾驶阻绝领军共五60%/52%。此外，自主品牌高端化，亦将值得注意自动驾驶作为定位综合，我们常与信随着管理制度的健全，值得注意自动驾驶将更快落地，预计2025年L3/L4及以上级别自动驾驶阻绝领军共五10%/1%，并将于2030年大幅提高至40%/8%。

自动驾驶将为中心行泊并重及大算力两个渐进发展，域控消费更快大幅提高，可视制造商上半年得益于。该行常与信行泊并重、大算力共五L2、值得注意自动驾驶重要注目点。自动驾驶域控制器为自动驾驶决策层本体新产品，适度传感融合与在在功能的实现。随着自动驾驶的更快阻绝，自动驾驶域控可视制造商上半年得益于，建议注目已实现自动驾驶域控制器量产配套的Corporation。

笔记本电脑机内：HUD、俯视玻璃窗挡风玻璃更快阻绝、在在新产品升级亦有价值量大幅提高。

HUD：作为机师感知笔记本电脑汽车公司最重要的HMI应用程序，在在说明了精准度健全而阻绝。作为人机交互最重要的应用程序，WHUD核心技术商业化、成本更高，逐渐下探到很低价钱带车种;AR-HUD功能丰富、说明了精准度好，高端化车种随之搭载，助力ASP大幅提高。目前，HUD阻绝领军稳定大幅提高，2022Q2达7.56%，预计2025年阻绝领军最重38%，2021-2025年阻绝领军CAGR为62%。我们看好华阳集团凭借HUD的成像+软件+仿造能力，沦为该赛道下的国内龙头。

俯视玻璃窗挡风玻璃：常与较俯视房顶成本更很低，视觉酷炫、更受购物者青睐。阻绝领军自2019年以来始终保持更快、稳定上升，2022Q2达7.78%。常与较现代房顶，俯视玻璃窗挡风玻璃受限制购物者消费亦增高成本，主机厂有动力大幅提高其装配领军。我们预计其阻绝领军2025年最重25%，2021-2025年阻绝领军CAGR为48%。俯视玻璃窗挡风玻璃阻绝的同时，镀膜、调光等功能亦不断丰富，实质性大幅提高单车价值量。

笔记本电脑底盘：湿气悬架阻绝公里/小时，底盘域控从0到1。

空悬随标配车种价钱的下探而阻绝，当前阻绝领军仍更高，2022Q2大部分为0.89%。空悬逐渐沦为笔记本电脑汽车公司取向新增装配，显著大幅提高驾乘感受，主机厂特别是高端自主品牌随之月内空悬，转换物流国产化带来的成本下降优势，空悬上半年下探到25万元车种，我们预计国内阻绝领军2025年上半年达到15%，对应2021-2025年阻绝领军CAGR为122%。

风险提示：汽车公司装配数据有偏差;汽车公司销量覆盖不全;车种销量与可视装配信息的最简单与实际情况有偏差;分为车系价钱在汽车公司论坛的买家交流数量不宜反映其实际经销商情况;汽车公司行业景气度下行;自动驾驶核心技术发展不及预计。

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